【资金复盘:少数股票的牛市!茅台股价突破1200元,机构抱团再度被证实】

  • 日期:10-20
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作者:张财经/A股大数据视角

当然,我们认为最关键的原因是投资理念的转变。不言而喻,机构和个人投资者也更加关注基本面。随着a股的不断开放,外资机构纷纷借入进入a股。截至2019年,外国投资者持有的a股规模已达到1.65万亿元,占流通a股市值的3.7%,而国内公开发行基金的比例仅为4.7%,外资比例几乎达到公开发行。

以贵州茅台为例。今天的股价创下新高,特别是华泰证券,茅台的股价上涨了1251.6-1323.12元。当然,最直接的方法是向北寻找资金。截至10月14日,上海证券交易所共持有贵州茅台1115.77亿元,占总量的8.08%,也是北上基金所持a股的最高市值。

就估值而言,低估值不是外资配置a股的必要和充分条件。自沪深通开通以来,迄今为止,北上基金持有的高市值食品饮料、医药和家电行业的市值仍高于美股。外资持股有明显的头筹效应,尤其是在大型消费领域。虽然a股消费行业的总净资产收益率低于同一个海外行业,但领先公司的净资产收益率高于海外行业的整体水平。例如,茅台近10年的移动平均净资产收益率高达33.9%,五粮液为23%。可以看出,外资重仓股主要是由净资产收益率高的龙头企业完成的,它们更喜欢净资产收益率比较优势高的投资品种。

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从各行业主要资金的表现来看,据蔡东选择统计,在今天申湾一级的28个行业中,只有食品、饮料和休闲服务业的主要资金实现了净流入,分别为6.88亿元和2500万元。然而,五粮液、贵州茅台和泸州老窖都进入了主要资金净流入名单,分别为3.87亿元、2.98亿元和1.26亿元。

除了上面所说的,在市场环境不乐观的情况下,白酒等消费行业表现出一定的表现,而由机构组织是最关键的因素。2018年下半年,由于茅台等龙头企业2018年第三季度报告结果不尽如人意,且此前涨幅过大,白酒行业进入回调期,同时外资撤出。然而,2019年春节后,当市场对第一季度白酒报告的悲观预期被篡改时,资金迅速显示出股价的回升,白酒行业大幅上涨。这表明“团结”基金坚持基本面。

就主要资金净流出而言,今天近7个主要行业的主要资金净流出超过10亿元,包括电子、计算机、通信、非银行金融和化学工业。其中,三大科技产业受影响最大,净流出分别为63.31亿元、49.39亿元和19.44亿元,合计132.14亿元。

科技股仍然是目前的主线。证券交易员在买方的观点中指出,电子、通信和软件行业的高质量领先公司的增长,特别是那些受益于5G基础设施建设和本地化率提高的公司,将得到进一步改善。随着2020年业绩增长的加速,戴维斯有望获得双击机会。

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